Mercado de Opções (1 e 2, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

O Mercado de Opções é o mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos.

Esse mercado foi criado com o objetivo básico de oferecer um mecanismo de proteção ao mercado de ações contra possíveis perdas. Uma vez que os preços e retornos dos instrumentos financeiros estão sujeitos a flutuações imprevisíveis, as opções podem ser usadas para adaptar o risco às expectativas e metas do investidor. Os participantes do mercado que usam opções para limitar os riscos de oscilação de preços (operações de "hedge") são conhecidos como "hedgers". Entretanto, o mercado também precisa de participantes que estejam dispostos a assumir o risco: estes são chamados "especuladores".

As opções permitem que o investidor "alavanque" sua posição, aumentando o retorno potencial sobre um investimento sem aumentar o montante do capital investido, pois o capital investido inicialmente para comprar uma opção é relativamente pequeno em comparação com o ganho.

Contudo, quando dois investidores se comprometem em uma operação a ser realizada no futuro, os riscos são evidentes. Um dos investidores pode tentar cancelar a operação ou simplesmente pode não ser capaz de honrá-la financeiramente. Por esse motivo, todo capital aplicado em opções pode ser perdido, e o investidor (comprador) deve estar ciente desse risco. Por sua vez, o lançador de uma opção deve ter capacidade financeira para cobrir eventuais prejuízos potencialmente vultosos, bem como dispor de garantias suficientes para atender às exigências de margem.

Mercado de Opções (3 a 5, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

Uma opção é o direito de comprar ou vender um ativo específico, por um preço, adquirido mediante o pagamento de um valor (o prêmio), para ser exercido em uma data preestabelecida (data de vencimento).

Titular é o investidor que compra a opção e adquire os direitos (de comprar ou vender ações) a ela referentes.

Lançador é o investidor que vende a opção e assume os compromissos a ela referentes.

Mercado de Opções (6 e 7, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

Uma opção de compra confere a seu titular o direito de comprar ações-objeto ao preço de exercício, durante um determinado período ou em uma data predeterminada. Além disso, o titular pode, a qualquer tempo, negociar seu direito de compra em mercado, por meio de uma operação de natureza oposta.

O lançador de uma opção de compra é o investidor que vende a opção no mercado mediante o recebimento de um prêmio, assumindo assim a obrigação de vender as ações-objeto a que se refere a opção, após o recebimento de uma notificação de que sua posição foi exercida.

Mercado de Opções (8 e 9, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

Uma opção de compra confere a seu titular o direito de comprar ações-objeto ao preço de exercício, durante um determinado período ou em uma data predeterminada. Além disso, o titular pode, a qualquer tempo, negociar seu direito de compra em mercado, por meio de uma operação de natureza oposta.

O lançador de uma opção de compra é o investidor que vende a opção no mercado mediante o recebimento de um prêmio, assumindo assim a obrigação de vender as ações-objeto a que se a opção, após o recebimento de uma notificação de que sua posição foi exercida.

Mercado de Opções (10 e 11, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

As opções têm validade até uma data predeterminada, e podem ser exercidas no período compreendido entre seu lançamento e seu vencimento, inclusive (estilo americano de exercício), ou apenas na data de vencimento (estilo europeu).

Se as condições de mercado não forem favoráveis à sua estratégia de investimento , o comprador (ou titular) de uma opção corre o risco de perder todo o seu investimento (o prêmio) em um período de tempo relativamente curto. Esse risco reflete a natureza de uma opção como ativo esgotável, que perde seu valor no vencimento da opção. Isto significa que o comprador de uma opção que não a venda no mercado secundário nem a exerça antes do vencimento perderá todo o seu investimento na opção.

Mercado de Opções (12 e 13, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

O prêmio - ou preço da opção - é negociado entre o comprador e o vendedor no momento da operação em mercado, e pago no momento da aquisição da opção. Reflete fatores como condições de oferta e demanda, prazo de vigência da opção, diferença entre o preço de exercício e o preço à vista da ação-objeto, volatilidade, dentre outros.

Ao contrário do titular de uma opção, cujo prejuízo máximo é limitado, o lançador de uma opção tem uma posição bem mais arriscada. O prejuízo potencial referente a uma posição vendida em opção de compra ou posição vendida em opção de venda é ilimitado quando o preço do ativo-objeto se movimenta em direção contrária às expectativas do lançador (ou seja, se aumenta para uma opção de compra ou diminui para uma opção de venda).

Essa situação pode ser modificada quando a posição é combinada (posição vendida em uma opção de compra com uma posição comprada no ativo-objeto, ou posição vendida em uma opção de venda com uma posição vendida no ativo-objeto); esse tipo de combinação é conhecida como lançamento de opção "coberta".

Mercado de Opções (14 a 16, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

O lançador de uma opção de compra "descoberta", que vende opções sobre um ativo-objeto que não possui, encontra-se em posição extremamente arriscada. Ele pode sofrer grandes prejuízos se o valor do ativo-objeto superar o preço de exercício. O lançador de uma opção de venda, por sua vez, o assume o risco de prejuízo se o preço do ativo-objeto cair abaixo do preço de exercício, pois, se designado para o exercício, deve comprar o ativo-objeto.

O objetivo do lançamento de uma opção descoberta é ganhar o prêmio sem precisar investir no ativo-objeto. Entretanto, o lançador de opções descobertas deve dispor de garantias suficientes para atender a um eventual exercício da opção (que podem aumentar substancialmente se o mercado se movimentar em direção contrária à da posição do lançador).

Uma vez que as opções de ações são instrumentos derivativos sobre ativos de renda variável, não têm garantia de retorno sobre o investimento nelas efetuado. Esse retorno vai depender basicamente do comportamento do preço da ação-objeto no mercado à vista, que por sua vez dependerá das condições da empresa, da conjuntura econômico-financeira do país, etc.

O lançador de uma opção de compra acredita que o preço das ações no mercado à vista irá cair a um nível abaixo do preço de exercício, pois assim o titular não irá exercer a opção e ele (lançador) ganhará o valor do prêmio. Se o preço do ativo-objeto subir, aumentam suas chances de ser exercido e, por conseqüência, seus riscos. Desta forma, ele deverá depositar mais garantias para assegurar o atendimento a um eventual exercício da opção.

Mercado de Opções (17 a 20, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

O lançador de uma opção de venda acredita que o preço das ações no mercado à vista irá subir a um nível acima do preço de exercício, pois assim o titular não irá exercer a opção e ele (lançador) ganhará o valor do prêmio. Se o preço do ativo-objeto cair, aumentam suas chances de ser exercido e, por conseqüência, seus riscos. Desta forma, ele deverá depositar mais garantias para assegurar o atendimento a um eventual exercício da opção.

O titular, ao comprar uma opção, adquire o direito de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) as ações-objeto ao preço de exercício. Ele poderá exercer esse direito ou não.

"Exercer uma opção" significa que o titular pode declarar que deseja exercer o direito de comprar (ou vender) conferido pela opção.

Na prática, nem todas as opções são realmente exercidas, dependendo do ativo-objeto. Muitos investidores simplesmente fecham (liquidam) sua posição em opções antes da data de vencimento. Fechar uma posição em opções significa assumir uma posição oposta àquela detida no momento.

Por exemplo, para fechar uma posição comprada em uma opção de compra, por exemplo, o titular da opção de compra deve vender uma opção de compra da mesma série. Ele não pode fechar a opção de compra comprando uma opção de venda similar ou vendendo uma opção de compra de série diferente. De forma semelhante, uma posição comprada em opção de venda é fechada pela venda de uma opção de venda da mesma série.

Mercado de Opções (21 a 23, de 23 questões)

Principais Riscos do Mercado de Opções

O lançador de uma opção recebe um prêmio para assumir a obrigação de vender (opção de compra) ou comprar (opção de venda) se exercido pelo titular. Como qualquer compromisso financeiro, ele deve honrar essa obrigação se designado para tal.

As opções de estilo americano podem ser exercidas a partir do pregão subsequente à realização da compra, até a sua data de vencimento.

As opções de estilo europeu podem ser exercidas apenas na data de vencimento estipulada no contrato de opções.

Mercado de Opções (Resultado)